Algunos siguen pasando por alto el verdadero motor de Bittensor. Y no es el marketing. Es cómo se mueve la liquidez.
Actualmente, el suministro circulante ronda los 10,17 millones $TAO . De ellos, 7,25 millones $TAO están en staking (71 %) con 5,83 millones en la raíz y 1,42 millones en subredes, lo que deja 2,92 millones $TAO libres (13,9 %) . El resto aún no se ha emitido (10,83 millones $TAO , el 51,6 % del suministro total).
Para obtener exposición a una subred, no hay $USDC ni $ETH . Primero se compra $TAO . Luego, se invierte en el pool de la subred. Esto crea un flujo forzado a través de $TAO . Cada subred implica una demanda de $TAO . Cada operación utiliza $TAO como base. Cada subred que crece reduce la oferta de $TAO en el mercado abierto.
En Ethereum, la mayoría de los pares se enrutan a través de monedas estables. $ETH ofrece beneficios, pero no es lo mismo. En Solana, la liquidez se gestiona a través de $USDC . $TAO es diferente. Cada token de subred fluye primero a través de $TAO .
Y no está bloqueado para siempre. Puede volver a rotar a $TAO y USDT en cualquier momento en plataformas de intercambio, puentes, etc., por supuesto. Esto significa que el crecimiento de las subredes no se limita solo al precio de los tokens, sino a la cantidad de $TAO que hay en estos pools en un momento dado. Más subredes significan más $TAO comprometidos y menos $TAO circulando.
La reducción a la mitad reduce las emisiones diarias de 7200 $TAO a 3600 $TAO . Esto supone un fuerte shock de oferta mientras la demanda se mantiene. Es una acumulación forzada de valor por diseño.
La mayoría de la gente todavía piensa en $TAO , como $ETH o $SOL , pero la liquidez en Bittensor no funciona como en otras L1. En Ethereum o Solana, se puede enrutar sin el activo base. En Bittensor, no hay otra opción. Cada transacción de subred comienza con $TAO . Así es la arquitectura.
Cada subred ejecuta su propio AMM. Al añadir $TAO , el precio alfa aumenta. Al eliminar $TAO , el precio alfa aumenta down. Esta relación no solo fija el precio, sino que también controla las emisiones. Un precio alfa más alto implica una mayor proporción de emisiones. Un precio más bajo implica menos. Reasigna las recompensas bloque por bloque automáticamente.
El suministro circulante ronda los 10,17 millones $TAO . Millones ya están inmovilizados en grupos de subredes. El capital flotante real en las plataformas de intercambio es bajo. Actualmente existen 128 subredes y se esperan más de 200 en un futuro próximo. El crecimiento de las subredes implica una mayor demanda de alfa, y no se puede obtener alfa sin pasar por $TAO .
Una participación de 10K $TAO puede aumentar el precio del alfa en más del 20% gracias a las matemáticas de AMM. Ese movimiento de precio aumenta la cuota de emisión, atrae a validadores y genera más demanda. Es un ciclo que se autocombina.
Cuando se produce el halving, la oferta cae un 50% de la noche a la mañana. La demanda no. El crecimiento de la subred se acelera. $TAO sigue siendo la única vía de liquidez. $ETH depende del uso. $TAO es el uso.
Esto es similar a los primeros ciclos de Bitcoin, excepto que $TAO tiene productos reales asociados. Cada subred es una economía de IA activa. Cada subred impulsa la liquidez a través de $TAO .
La revalorización no se basará en la publicidad exagerada. Se basará en la estructura. El enrutamiento de la liquidez. El cálculo de las emisiones. La presión del halving. La expansión de la subred. La utilidad real. $TAO La demanda no es opcional, amigos, afiancen.
Actualmente, 128 subredes albergan aproximadamente 1,42 millones $TAO . En 200 subredes con una profundidad de grupo similar, esto equivale a unos 4,4 millones $TAO . En 300 subredes, aproximadamente 6,7 millones $TAO se encuentran en subredes.
Y eso sin aumentar la demanda. Todos sabemos que la calidad de las subredes mejorará. A medida que aumente el tamaño promedio de estos grupos, supongamos que se duplica la profundidad del grupo. Se observa un flujo de 8 a 12 Mb $TAO a través de las subredes.
Más subredes por sí solas pueden consumir la mayor parte del suministro líquido. Si a esto le sumamos el halving, la presión se intensifica. A diferencia de Bitcoin, la demanda de $TAO no depende de la especulación. Está integrada en cada transacción de subred. Ese es el factor decisivo que aún nadie ha calculado completamente.
Esto es especulación, por supuesto, pero no se puede ignorar.
GRACIAS Andy @bittingthembits